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威尼斯人app:开放深刻改变了货币和金融理论的前提假设

时间:2020/1/13 13:54:27   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:(1)宏观经济理论的变化。根据最简单的国民收入来确定三部门IS-LM-BP模型,所谓的开放无非是在封闭模型下增加一个条件——EX-IM(ε),其中EX是出口,IM是进口,两者之间的差异是净出口,这取决于自变量ε——实际汇率。与此同时,在货币市场上,该模型仍然将货币供给视为外生变量...
    (1)宏观经济理论的变化。根据最简单的国民收入来确定三部门IS-LM-BP模型,所谓的开放无非是在封闭模型下增加一个条件——EX-IM(ε),其中EX是出口,IM是进口,两者之间的差异是净出口,这取决于自变量ε——实际汇率。

与此同时,在货币市场上,该模型仍然将货币供给视为外生变量,而货币需求取决于国民收入和利率。我想说的是,这种理论抽象过于简单,并不完全符合本地和外汇市场的实际运作。我们发现,在开放经济中,当决定货币需求和供给时,它与封闭经济完全不同。最初的外源性货币供应,即中央银行完全自主和自由决定货币供应的前提,很可能被推翻。由于全球市场和外汇市场的存在,人们会在这个市场上处理本币和外币,然后形成相对较大的本币和外币交易,因此汇率和利率也会随之变化。货币供应是外生变量吗?是否完全由央行独立决定?所有这些都必须在开放条件下仔细考虑。

(2)微观金融决策中的挑战。人们普遍认为,金融层面开放的变化无非是允许外资进入中国或允许中国资本进入外国市场。事实上,当投资者在更广的范围内分配资本和金融资源时,决策的复杂性就会成倍增加。它不像把一个一维向量变成一个一维向量那么简单。由于必须同时考虑不同经济体的比较优势、区位特征、契约文化和法律环境,投融资决策可能会从一个多维变量增加到2N甚至2N的平方

(3)开放是主观选择还是外部客观环境?众所周知,中国目前在对外开放过程中面临一些挑战。中美经贸关系紧张引发了一系列变化。外部环境受到了影响,对依靠外部环境生存的微观乃至宏观决策者造成了相对较大的影响。你认为这样一个影响变量怎么样?一个经济体可以像打开和关闭一扇门一样自由选择关闭和打开吗?这是我们今天想讨论的话题。对开放性的理解决定了未来资源配置的方式和方法。

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